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iPhone 12热卖,谁最受益?最新拆解大曝光,中国大陆供应商占比仅4.7%,韩国巨头成赢家,A股小伙伴还有机会吗?

来源: 作者:许诺 2020-11-26 16:32

拆解的iPhone 12会有什么秘密?

日本调查公司Fomalhaut Technology Solutions日前发布了iPhone 12的拆解调查。调查显示,中国大陆的所有公司提供的零部件,占每部iPhone12物料成本价值比的份额不足5%。

调查显示,韩国企业是iPhone12的大赢家,零部件价值占比高达27.3%,其中仅三星电子提供闪存芯片价格就达19.2美元,比中国大陆所有公司提供的物料价格还要高。中国台湾地区提供的零部件占比也较高,达到了12.1%。这解释了为何出海投资的中国QDII基金经理,将相当比例的仓位押在韩国、台湾两大地区的科技股上。

11月25日,天风国际分析师郭明錤称,iPhone、iPad、Apple Watch与Mac在4Q20需求与2021年展望优于预期,上述产品关键供货商股票值得投资人关注。

苹果供应链:中国大陆占比不足韩国零头

在美国禁售华为以及科技战的背景下,苹果公司是否真正拉动中国大陆手机零部件产业的发展成为市场争议的话题。

但与传统印象不同的是,中国公司在苹果供应链中似乎是打酱油的角色。日本调查公司Fomalhaut Technology Solutions日前发布了iPhone 12的拆解调查。调查显示,中国大陆的所有公司提供的零部件,占每部iPhone12物料成本价值比的份额不足5%。

根据拆解的终端进行的推算显示,苹果公司推出的iPhone12成本价为373美元,约合2454元人民币。其中,韩国零部件供应商占27.3%,美国的比例为25.6%,比上一代机型下降0.2个百分点。日本占13.2%。中国台湾地区供应的零部件占比12.1%。

虽然苹果公司的iPhone12产品是在中国大陆的工厂组装的,但中国大陆的零部件在iPhone12的成本价值中占比仅为4.7%。

值得一提的是,与iPhone11相比,韩国在iPhone12成本价值中的份额占比提升了9.1个百分点,而日本供应的零部件产品价值则下降0.6个百分点,美国的比例也出现也下降,比上一代机型降低了0.2个百分点。

韩国公司在iPhone 12价值占比中的提升,很大程度上是因为iPhone 12系列从液晶全面改为图像更为清晰的OLED,在OLED面板领域居于领先优势的韩国三星电子,从苹果iPhone 12的需求中获益最大。

在与三星电子手机屏幕的竞争中,根据此前的消息显示,中国面板巨头京东方在四川成都的B7线未能通过苹果公司对OLED供应的审查。

值得一提的是,韩国零部件供应商所提供的产品,技术门槛也相对较高。具体看,在iPhone 12的两大韩国供应商中,其中三星电子的OLED显示屏成本价格高达70美元,三星电子闪存芯片价格19.2美元,sk海力士的DRAM芯片价格12.8美元,合计102美元,两大韩国巨头占iPhone 12总成本价格的27.3%。

受此消息影响,三星电子周一上涨4.33%,SK海力士上涨3.31%,推动韩国综合股价指数上涨1.92%,报2602.59点,创下新高。

在iPhone12的价值占比中,日本的科技公司的占比也相当可观;根据拆解调查显示,每一部iPhone 12 手机的中,都包括广角镜头和远摄镜头,这些镜头采用的CMOS感测元件主要由日本索尼公司供应。

中国台湾供应商在苹果iPhone价值中占比几乎追平日本。市场分析人士认为,iPhone 12 Pro、Pro Max搭载的激光测距模块(ToF)、VCSEL发光源等零部件可能来自中国台湾地区科技公司。

值得一提的是,台湾股市也是中国大陆QDII基金经理第三大重仓地区,尤其是在科技股的投资上,台湾地区的科技股与韩国的科技股成为许多QDII基金出海投资的首选。上投摩根亚太优势基金经理在解释其基金收益率快速上涨时表示,由于超配在中国台湾及韩国的科技板块,因此超过业绩基准,展望未来,仍然看好整个东北亚的市场,尤其是科技板块,将会受益于未来中国的半导体的崛起。

此外,较早之前,天风国际分析师郭明錤发布的一份报告预测,台湾大立光公司与Alps (Alps Alpine) 将为2021年新款iPhone升级超广角相机的VCM(新音圈马达)供应商,并预期大立光在镜头生产与VCM垂直整合优势下,将取得2H21新款高阶iPhone的升级6P超广角镜头约70%的订单比重。

苹果股票概念股还有多大机会?

根据此前披露的信息,为iPhone 12提供零部件及代工的中国大陆企业有蓝思科技比亚迪电子、鹏鼎控股东山精密领益智造、瑞声科技等,提供包括盖板玻璃、PCB、FPC、精密结构件和声学器件等。

虽然上述中国企业早已打入了苹果供应链,但这些公司所提供的零部件产品价值较小,中国大陆所有供应商所提供的零部件价格总和,甚至都少于三星电子的闪存芯片19.2美元的价格。

基于此,A股上市公司也在积极布局高价值产品,比如,每一部iPhone 12的手机中,sk海力士的DRAM芯片价格到12.8美元,在DRAM芯片领域,A股上市公司兆易创新今年六月发布定增公告。

兆易创新6月披露了其DRAM芯片定增项目的募资结果。兆易创新以203.78元/股的价格,向新加坡政府投资有限公司(GIC)、葛卫东、毕永生、博时基金、青岛城投科技发展有限公司五名发行对象共非公开发行2121.91万股股份,募集资金总额达43.24亿元,主要就是投向于DRAM芯片研发及产业化项目,存储芯片领域DRAM等通用型产品市场规模较大,具有举足轻重的地位。

iPhone 12在全球热卖也显著提振了为苹果供货的科技巨头的股价。华尔街分析师预计iPhone 12超级更新周期正在到来,并上调初期出货量预期的,韦德布什证券公司的分析师丹尼尔•艾夫斯(Daniel Ives)在给投资者的一份报告中表示,最近对亚洲的调查表明,中国和美国消费者对iPhone 12的需求逐渐看涨,他现在预计供应商在初期将出货8000万部iPhone 12。

在这种背景下,最近两个月内的台积电、美光科技、三星电子、SK海力士等巨头的股价都表现出强劲走势,以上公司在每一部iPhone 12的物料成本中都占有较大的份额。美光科技从10月1日的46美元附近,一路上涨到11月25日的64美元,两个月内股价涨幅高达40%。此外,台积电同期涨幅约17%、三星电子同期涨14%。

相比之下,为苹果公司供货的中国公司股价最近表现萎靡,这些公司提供的产品价格低廉且技术门槛较低。

不过,国内分析师依然看好苹果供应链的股票投资机会。11月25日,天风国际郭明錤称,iPhone、iPad、Apple Watch与Mac在4Q20需求与2021年展望优于预期,上述产品关键供货商的股票值得投资人关注。AirPods出货低于预期,判断相关供货商股票已大部分反应此负面因素,故若AirPods供货商符合「拥有2021年非AirPods产品的正向趋势」或「近期提供优于预期之财务预测」条件者,股价修正后反而提供买点。

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